內(nèi)容摘要：盡管如此，由于關鍵指標仍在榮枯線上方，美聯(lián)儲尚未有足夠理由立刻降息。當前港股流動性充裕，若下半年美聯(lián)儲開啟降息周期，全球流動性將進一步改善，利好港股。雖然負面消息仍可能引發(fā)短期波動，但整體影響趨于減弱，市場走勢有望繼續(xù)向上。
洪灝在最新訪談中分享了對港股、A股及宏觀經(jīng)濟的見解，主要觀點如下：1、美國的關稅政策正帶來反噬。近期美國服務業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，多項指標快速下滑；雖然貿(mào)易逆差收窄，但反映出美國消費者購買力減弱。盡管如此，由于關鍵指標仍在榮枯線上方，美聯(lián)儲尚未有足夠理由立刻降息。2、市場普遍預期美聯(lián)儲9月降息的概率已升至近90%。3、短期內(nèi)推動市場上漲的關鍵不是基本面，而是流動性。當前港股流動性充裕，若下半年美聯(lián)儲開啟降息周期，全球流動性將進一步改善，利好港股。4、盡管過去十多年我國經(jīng)濟增速逐步放緩，但股市底部卻在逐步抬高。從2005年起，上證指數(shù)的每一次低點連成一線，顯示出長期趨勢線的支撐作用。5、港股今年漲幅超20%，在全球主要市場中表現(xiàn)領先。IPO市場活躍，打新策略收益顯著，顯示出明顯的賺錢效應，吸引大量內(nèi)地資金南下。北水流入通常領先恒指走勢100到200天，上半年資金大幅南下，預示港股下半年仍有上行空間。6、港A兩市均有投資機會。A股方面，基建、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈以及科創(chuàng)50等板塊表現(xiàn)強勁，小微盤股也大幅上漲，中證500增強型基金今年收益可觀。港股同樣機會豐富，除打新外，沉寂兩年多的創(chuàng)新藥板塊強勢反彈。若不擅長選股，配置指數(shù)ETF也能獲得可觀回報，半導體、反內(nèi)卷相關上游行業(yè)及新消費概念今年普遍翻倍。7、當前整治“內(nèi)卷”的難度大于以往。上游產(chǎn)業(yè)已持續(xù)三年面臨通縮壓力，這種價格下行趨勢正向下游傳導，與此前去產(chǎn)能時無通縮、房價上漲的環(huán)境完全不同。8、房地產(chǎn)市場自2021年見頂后已連續(xù)下跌四年。7月主要房企銷售同比下滑25%至50%，跌幅較此前擴大。近期重要會議未單獨提及房地產(chǎn)，可能將其納入城市更新和提升城市發(fā)展質(zhì)量的整體框架中。這意味著房地產(chǎn)在政策中的獨立地位可能有所弱化。9、中美貿(mào)易方面，最壞情況已在四月被市場消化。雖然負面消息仍可能引發(fā)短期波動，但整體影響趨于減弱，市場走勢有望繼續(xù)向上。10、中國在貿(mào)易博弈中也有多種反制手段。例如稀土資源，部分品種目前仍由中國獨家生產(chǎn)。海外要新建稀土提煉廠，不僅面臨嚴峻環(huán)保審批，建設周期也需5到10年，短期內(nèi)難以替代。此外，中國在墨西哥、加拿大等地布局的汽車零部件產(chǎn)能也為談判增加了籌碼。從美方態(tài)度看，已不如初期強硬，顯示出更多妥協(xié)跡象。
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