內(nèi)容摘要：招商證券宏觀團隊認為，今年9月可能是觀察人民幣匯率走強的重要時期。去年9月，美聯(lián)儲啟動降息后，人民幣結匯明顯增加。如果今年9月美聯(lián)儲再次降息，只要央行采取相應措施，人民幣匯率有望上升。
招商證券宏觀團隊認為，今年9月可能是觀察人民幣匯率走強的重要時期。去年9月，美聯(lián)儲啟動降息后，人民幣結匯明顯增加。如果今年9月美聯(lián)儲再次降息，只要央行采取相應措施，人民幣匯率有望上升。7月14日，央行相關負責人提到，隨著美聯(lián)儲可能重新進入降息周期，中美貨幣政策差異將縮小，利差有望收窄。這背后也釋放出中國國債收益率可能回升、人民幣實際有效匯率或走強的信號。如果一系列遏制內(nèi)卷的政策逐步落地，企業(yè)競爭環(huán)境將明顯好轉(zhuǎn)。一旦人民幣匯率重回6區(qū)間，疊加實際有效匯率上升，中國資產(chǎn)對外資（尤其是長期投資者）的吸引力將增強，資金可能加速流入，進一步推動通脹和內(nèi)需相關策略，帶動中國資產(chǎn)整體重估。其中，消費等內(nèi)需領域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)可能已具備配置機會。
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